6月16日，乐摩科技（02539.HK）股价延续低迷走势，收尾发稿，股价续跌3.08%，报11.66港元/股，总市值仅剩约6.48亿港元

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事实上，乐摩科技于客岁12月3日登陆港交所，上市初期股价还一度涨至84.42港元/股的历史高位，随后便沿途狂泻。如今，其最新股价较40港元的刊行价累计下落近71%，距离最高点更是暴跌逾86%，照旧处于深度“破发”气象。 乐摩科技的股价坍塌，骨子上是分享推拿椅赛说念从风口跌落的缩影。 尊府判辨，乐摩科技致力于在交易空洞体、影院、交通要害地方（包括机场、高铁站等）等消耗场景为消耗者提供机器推拿做事，公司在国内市集份额跨越，堪称“机器推拿一哥”。

财报判辨，2025年，乐摩科技完了营收9.07亿元，同比增长13.63%；净利润9373万元，同比增长9.23%。看似渔利双增，实则暗归隐忧。

2023年，kaiyun开云体育2026世界杯中国官网公司营收增速曾高达77.75%，2024年回落至35.98%，到2025年只剩13.63%，三年间增速断崖式下落，熄火的信号澄澈。同期，公司毛利率也从2023年的41.79%逐年下滑至33.67%。 事迹放缓背后，是分享推拿椅重钞票形态的反噬。收尾2025年底，乐摩科技在宇宙铺设推拿椅数目增多至10.03万台，推拿垫数目增多至43.91万件，做事网点达4.99万个。但开导投放、时局房钱、后期保重，2026世界杯赛事竞猜官方版每一项齐是实打实的硬成本，且跟着行业竞争加重，这些成本还在络续走高。而行业客单价永恒卡在6-15元，单台月收入天花板了了可见，堕入“越膨胀越不赢利”的死轮回。 另一个更中枢的问题，还在于网点布局的效果失衡。据了解，乐摩科技大部分的开导连合在影院场景，而影院客流高度连合在节沐日晚间，候场技能短、散场离场快，推拿仅仅边角需求；加上开导多摆放在走廊边缘，大齐开导永恒处于“半闲置”气象，成为只产生成本、不孝奏凯润的“低效钞票”。为此，乐摩科技的领域扩展不仅莫得酿成护城河，反而成了千里重的职守。 除了事迹成色不及外，股价跌得如斯惨烈，与上市结构的先天不及也相干系。 乐摩科技IPO时既莫得引入基石投资者，也未建树绿鞋护盘机制，十分于“裸奔”上市。上市初期，散户情感推高了股价，却莫得机构资金永恒托底。一朝热度落潮、资金撤除，衰败流动性的港股小票就只可解放落体。

说到底，分享推拿椅挠中的仅仅“痒点”，而非“痛点”。手机没电必须充电，出行未便需要单车，但推拿不是刚需。碎屑化、低频次、低客单价的生意属性，决定了赛说念天花板本就不高。

当成本市集从“听故事”追念“看事迹”2026世界杯赛事竞猜中国官网，乐摩科技的股价追念也就成了势必。如今市盈率TTM仅6倍多，看似估值低廉，但淌若弗成从“领域膨胀”转向“效果进步”，砍掉低效网点、打磨用户体验，再低的估值或也难挡下落趋势。